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【资讯】年内仍将以结构性行情为主

发布时间:2020-10-17 02:26:15 阅读: 来源:冷冻机厂家

年内仍将以结构性行情为主

今年以来,上证指数多次反弹均遇阻于500日均线,上周突破2200点之后,本周基本围绕该均线反复震荡,期间虽然有色、煤炭、钢铁、建材等周期性品种反弹,但也是“一日游”行情 。下周步入12月份,虽然十八届三中全会带来了改革预期利好,但市场仍存在诸多不确定性,尤其在流动性方面。因此,12月份仍难改全年主基调,即主题投资当道,而大盘则反复震荡,上行空间有限。  流动性困扰短期难解  11月以来持续紧张的资金面仍看不到缓解的迹象,尤其是年关将近,流动性更难以支撑大盘发动一轮类似去年12月份的行情。自今年6月的“钱荒”以来,央行维持了相对较为紧缩的货币政策,没有继续释放流动性,资金成本一直在高位运行。11月以来,国债收益率更是大幅飙升到2004年以来的高点。为了避免进一步亏损,大量机构开始减少手中的债券头寸,债券市场出现供需失衡,各种债券价格几乎都在下跌,利率大幅飙升。而国债利率上升,更是反映出市场整体融资成本在上升。此外,年底来临,进入到我国传统的结算期,从历史来看,年底的资金面都偏紧张,部分场内资金将会转出。  今年以来,周期性蓝筹板块股价随着经济结构调整,估值中枢不断下移,当前股价已基本反映当下经济环境,但是否出现拐点尚难判断。两市市值占比最高的银行业面临成立民营银行的压力,未来行业竞争将明显加剧;而利率市场化极有可能使银行业利差收窄;石油石化行业近期频发利空,板块受到压制。年底是房地产建设的低谷期,而近期十多个城市推出地产调控新政策,进一步收紧限购,关于商品房价格的走势分歧较大,这些利空会降低房地产行业的投资速度。上游原材料虽然库存处于底部,但年底多数企业生产减缓,在没有投资拉动的情况之下,上游原材料价格难有大的上涨。这些因素都将制约周期性蓝筹的表现。  虽然本周上证指数收在500日均线附近,但继续向上压力重重,突破2230-2270点阻力区,需要成交量配合,依年内资金面状况恐难实现。  主题投资当道  虽然上证指数上行空间不大,但外围市场强劲走势,仍对A股形成支撑。11月道琼斯指数突破16000点大关,纳斯达克指数也是突破4000点大关,今年有望成为美国股市十年来表现最佳的一年。此外,央行高层关于逐步放开QFII额度的讲话也进一步利好A股,为A股市场主题投资营造较好的氛围。  当前市场的热点与重心仍然在新兴行业与题材股上面,这类板块也是本轮反弹的主要驱动板块。本月召开三中全会,由于前期对于政策利好炒作较多,在全会召开时指数逐步回落,不论是创业板还是主板都有一波调整,前期热炒的部分强势个股 ,如传媒类、互联网类、自贸区类短期跌幅较大。在全会公布之后,外围股市对中概股明显看多做多,同时政策面有较多超预期部分,如军工安保、二胎政策、IPO逐步实施注册制等,在多重利好之下,两市题材股表现活跃,军工、TMT、传媒等题材领涨,带动创业板指数强劲反弹,封闭10月份大盘向下跳空缺口。  随着主题轮动,前期关于三中全会的政策热点可能会逐步趋冷,后续热点更多围绕新兴行业趋势展开。投资者可重点关注如下几个板块:一是军工安保题材。这是11月表现最为强势且持续性较强的概念题材,后续军工概念仍是重点题材板块。二是互联网相关概念。互联网金融与移动互联是两个重要的子行业趋势,电商行业对传统行业的影响非常明显,更多的传统行业将通过互联网进行商业模式升级。此外,年底是消费旺季,可积极关注农林牧渔和医药板块,近期国家高层频繁到各地调研,可以期待明年“一号文”对农林牧渔的刺激行情,而医药股在成长大趋势不变的情况之下,调整一轮之后资金流入明显,部分个股再度走强,投资者可积极关注。

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